Auch wenn die Halbjahresbilanz von Gold speziell nach den Rekordhochs von 146 € pro Gramm und 5.417 US$ pro Unze schmerzt: Aktuell liegt die Performance des Edelmetalls bei –3,18 Prozent in der Eurozone und –6,08 Prozent in Übersee. Trotzdem hat sich Gold im Verlauf der letzten 12 Monate mehr als wacker geschlagen. Wer Mitte 2025 in das Edelmetall investierte, hat bis heute – Anfang Juli 2026 – einen Gewinn von 25 Prozent in Euro und 26 Prozent in US-Dollar erzielt. Möglich wird dies durch die enorme Goldpreisrallye, die mit einem Kursanstieg von 47,5 Prozent im Jahr 2025 und 34 Prozent im Jahr 2024 allein in der Eurozone dafür sorgte, dass das Edelmetall nicht nur als Portfolioschutz agierte, sondern auch einen Beitrag zur Gesamtrendite im Depot leistete.
Nur Aktien aus Schwellenländern übertrafen Gold im Schnitt
Laut einer Analyse des World Gold Council – des Branchenverbands der Goldindustrie – im Rahmen des Ende Juli 2026 veröffentlichten „Gold Mid-Year Outlook 2026“ hat Gold trotz seiner Verluste der vergangenen Monate seit Mitte 2025 besser abgeschnitten als Aktien aus Industrieländern, Rohstoffe, der US-Dollar sowie US-amerikanische und globale Staatsanleihen. Auch die durchschnittliche Performance am US-Aktienmarkt blieb trotz renditestarker Technologie- und KI-Unternehmen hinter der des Edelmetalls zurück. Im Vergleich zur Rendite eines gut ausbalancierten Durchschnittsportfolios von knapp 14 Prozent schnitt Gold mit 25 Prozent sogar deutlich besser ab.
Wie weit kann der Goldpreis noch sinken?
Dies ist eine Frage, auf die jeder seriöse Analyst die Antwort verweigern wird. In seiner jüngsten Publikation hat der World Gold Council signifikante Goldpreisrückgänge von 1971 bis 2026 in den USA untersucht, um zumindest eine empirische Annäherung zu versuchen. In den meisten Fällen – elf von 19 – bewegte sich der maximale Kursverlust um 30 Prozent, gemessen am vorherigen Rekordhoch. Diese Analyse ist interessant, bietet jedoch keine belastbaren Rückschlüsse auf die weitere Entwicklung des Goldpreises. Sehenswert in diesem Zusammenhang ist der Xetra-Gold®-Goldwissen-Podcast Nr. 126 mit dem Titel „Warum der richtige Einstiegszeitpunkt noch bevorsteht“, in dem Philipp Vorndran von Flossbach von Storch zu Gast ist. Abrufbar auf Youtube.com.