Goldinvestments: Sicherheit beeinflusst Kostenprofil

Aktuelles Arnulf Hinkel, Finanzjournalist – 13.06.2018

Es gibt zahlreiche Möglichkeiten, an der Preisentwicklung von Gold zu partizipieren – vom Direktkauf von Goldbarren bis hin zu strukturierten Produkten. Neben wichtigen Kriterien wie Preistransparenz und Fungibilität eines Goldprodukts spielen Transaktionskosten und Sicherheit eine wichtige Rolle bei der Investitionsentscheidung.

In der unlängst vorgestellten "Transaktions- und Distributionskostenanalyse Gold", die das Research Center for Financial Services der Steinbeis-Hochschule Berlin im Auftrag der Deutsche Börse Commodities erstellt hat, wurden die Kosten für den Erwerb und Besitz von Gold in unterschiedlichen Anlageformen miteinander verglichen. Dabei wurden nicht die Kosten spezifischer Produkte, sondern die Durchschnittswerte der einzelnen Produktgruppen einander gegenübergestellt. 

Physischer Direktkauf in der Regel am teuersten

Bereits ab einer Goldmenge von 10 Gramm ist der Kauf von goldbasierten Wertpapieren eine deutlich kostengünstigere Alternative zum physischen Erwerb. Bei einer Investition in Höhe von €1.000 entstehen beim Kauf von Goldbarren Transaktionskosten von 6,71 Prozent. Bei ETCs bzw. ETFs mit physischer Hinterlegung und Auslieferungsmöglichkeit betragen die Transaktionskosten dagegen nur 2,76 bzw. 3,48 Prozent.

Absicherung gegen Totalverlust kostet extra

Die Transaktionskosten beim Kauf von physisch hinterlegten Gold-ETCs bzw. ETFs mit Auslieferungsmöglichkeit sind deutlich geringer als beim Direktkauf von Gold, liegen aber über denen anderer goldbasierter Wertpapiere: Physisch hinterlegte ETCs bzw. ETFs ohne Auslieferungsmöglichkeit sind mit 2,42  bzw. 2,48 Prozent etwas günstiger, beim Kauf von Wertpapieren ohne physische Hinterlegung sinken die Transaktionskosten noch einmal: Beim Kauf von Gold-Zertifikaten etwa betragen die Transaktionskosten nur 2,28 Prozent. Allerdings droht bei einer solchen Investition im Extremfall der Totalverlust. Insofern stellen physisch hinterlegte Gold-ETCs mit Auslieferungsmöglichkeit den goldenen Mittelweg dar, da sie bei einem günstigen Transaktionskostenprofil die größtmögliche Absicherung bieten.

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