Goldfonds und -ETCs performen besser als Goldminen-ETFs

Bereits 2020 hatte ein Vergleich des Goldpreises mit dem Nyse Arca Gold Bugs Index über einen Zeitraum von 20 Jahren belegt, dass die Aktien von Goldminengesellschaften sich meist schlechter entwickeln als das Edelmetall selbst. Nun hat eine aktuelle Analyse die Performance des größten US-amerikanischen Gold-ETFs, des SPDR Gold Shares ETF, zu jenen des iShares MSCI Global Gold Miners ETF und des VanEck Gold Miners ETF in Relation gesetzt.

Minenaktien 2023: Trotz Rekord-Förderquoten keine signifikanten Wertzuwächse

Das Ergebnis des von der Nachrichtenagentur Reuters veröffentlichten Vergleichs fällt eindeutig zugunsten des Edelmetalls selbst aus, nicht etwa seiner Produzenten: Im laufenden Jahr hat der SPDR Gold Shares ETF bis Ende Oktober um 9,82 Prozent hinzugewonnen, und europäische Gold-ETCs mit physischer Besicherung wie Xetra-Gold verteuerten sich im gleichen Zeitraum um 10 Prozent. Dagegen legten der iShares MSCI Global Gold Miners ETF jedoch nur um 2,28 Prozent und der VanEck Gold Miners ETF sogar nur um 1,7 Prozent zu. An der mangelnden Auftragslage der Goldproduzenten kann es nicht liegen, denn laut World Gold Council liegt die Förderquote auch 2023 auf Rekordniveau.

Zahlreiche Einflussfaktoren bestimmen die Aktienkurse der Goldproduzenten

Gerade die extrem hohen Förderquoten der letzten Jahre – u.a. ausgelöst durch die Rekordkäufe vieler Zentralbanken – setzen Minenunternehmen finanziell unter Druck, da sie zunehmend hohe Investitionen in die Exploration neuer Fördermöglichkeiten tätigen müssen. Höhere Energiepreise, Streiks, gestiegene geopolitische Risiken und Lieferengpässe führen bereits seit Beginn der Corona-Pandemie zu temporären Produktionsausfällen und steigenden Kosten, die die Bilanzen der Goldproduzenten verhageln können. 
Da in Phasen steigender Goldpreise die Aktienkurse von Minenunternehmen in der Regel profitieren können und börsengehandelte Fonds aufgrund ihrer Bündelung einer breiten Auswahl an Goldminenaktien eine branchenspezifische Diversifikation bieten, kann sich für Anleger trotzdem durchaus ein Blick auf die Entwicklung von Goldminenaktien-ETFs lohnen – wenn man das Engagement auf kurze Zeit beschränkt und sich des hohen Anlagerisikos bewusst ist.